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En
los últimos años la administración
de riesgo se ha tornado en una disciplina muy valiosa
para la administración de empresas debido a la
necesidad de controlar y estimar el riesgo empresarial.
Actuaría como ciencia esta asociada en toda su
extensión a la administración de riesgo.
Particularmente, en el campo de riesgo en finanzas, como
se presenta en esta nota, los actuarios tienen una función
muy importante que cumplir. Este desarrollo ha llevado
a la creación de métodos para hacer más
eficientes y seguras las decisiones que involucran riesgo.
En esta dimensión de la profesión actuarial
es importante entender algunos aspectos tales como: la
fuente del nuevo enfoque, campos de acción, aplicaciones,
técnicas, disciplinas que ofrecen los fundamentos
y la relación con la evaluación de desempeño
y otras áreas de actuaría La
fuente conceptual original se conoce como Financial
Economics o en ocasiones Financial Mathematics, en algunos
casos se utiliza el termino ingeniería financiera
como sinónimo, lo cual no es lo más adecuado.
El campo del análisis de riesgo asociado con
actuaría en finanzas se extiende a un concepto
más amplio que es el del área cuantitativa
de administración de riesgo. También,
se habla del concepto de Analytics en inglés,
que recoge todos estos conceptos relacionados con la
búsqueda del tratamiento acertado del control
de riesgo mediante modelos matemáticos.
Son
los principales campos de acción de riesgo en
el campo financiero los siguientes:
*
Riesgo
de mercado que corresponde al estudio del riesgo de
cambio en el valor de una posición financiera
debida a cambios en los componentes que la soportan,
tales como las acciones, bonos, tasas de interés,
precios de bienes etc.
*
Riesgo
de crédito que es el riesgo de no recibir el
pago en inversiones como créditos y bonos.
*
Riesgo
operacional que corresponde al riesgo de la falla de
los procesos.
*
Estratégicos
como inversiones en proyectos, productos o modificaciones
de condiciones de mercado.
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Así, con el propósito de analizar estos
riesgos se puede encontrar un grupo de aplicaciones de
actuaría en el campo financiero como son:
* Administración integral de riesgo ERM.
* Definición de limites y adecuado manejo a la
exposición de riesgo.
* Evaluación de emisiones de bonos o instrumentos
financieros.
* Ingeniería financiera, productos derivados, valoración
y protección.
* Evaluación de solvencia.
* Relaciones de Activo y pasivo.
* Asignación de capital y alineación de
deuda.
* Análisis de fraude.
Esas aplicaciones requieren de técnicas de la profesión
actuarial que se llevan directamente a finanzas, tales
como:
* Evaluación de probabilidades de falla de pago.
* Cambios y comportamiento de carteras de crédito.
* Medidas de riesgo, VAR, RAROC entre otras.
* Métodos de varianza-covarianza.
* Estudio de series de tiempo.
* Simulación de portafolios o emisiones de títulos.
* Análisis de múltiples periodos y escalas.
* Back testing.
Adicionalmente, es importante resaltar que se requieren
disciplinas fundamentales para el desarrollo de actuaría
en finanzas tales como: procesos estocásticos,
series de tiempo, teoría de riesgo, minería
de datos, selección de portafolio, modelos estocásticas
de inversión etc. Todas estas herramientas buscan
obtener resultados mediante la respuesta a las preguntas
asociadas con:
* Estabilidad de las entidades financieras o de los portafolios
financieros.
* Acertado manejo del riesgo para mejorar el valor de
la empresa-acción.
* Capital requerido para reducir la probabilidad de quiebra
o cesación de pagos.
Finalmente es de anotar que el campo actuarial participa
de las medidas de evaluación de desempeño
incluyendo el factor riesgo con el propósito de
identificar el impacto que el riesgo puede tener en la
empresa en cada una de sus facetas, probabilidades de
ruina o incapacidad de lograr metas. |
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